余丰慧:美股暴跌的凶手找到了

葡京线上平台,新葡京在线客服 7 24小时竭诚为您服务 www.qcxtl.com 评论: 0 | 发布者: guanjiayu |原作者: 余丰慧 |来自: 慧眼财经

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美股2月2日与2月6日两次暴跌,究竟凶手是谁?美国经济基本面没有任何问题。美国经济的强劲增长,史上最低的失业率和美国工人工资的增加。减税和监管改革会让美国经济继续走强,会让美国人民的生活更加繁荣。因此白宫发言人回应一个几乎不可理解的“谬论”:这一年美股涨归功于特朗普,最近跌不怪他。

应该正确理解白宫的回应??此泼?,细细分析不无道理。特朗普的意思是决定股市的基本面是宏观经济,我只要把经济基本面搞好,股市下跌就不应该怪罪特朗普政府。至于新华社所谓的两点反思:第一,股市不等于经济;第二,如果股市上涨是“政绩”,那么股市下跌也是。完全是胡乱联系与中国A股式思维。完全市场化国家股市,应该是经济的晴雨表?!安坏扔凇敝淮嬖谟诜鞘谐』淼木锰逯?,股市与经济面完全脱节!回到问题的本质:美股下跌究竟怨谁呢?

北京时间周二(2月6日),美股道琼斯工业指数重挫1597点,尤其是在纽约时间周一下午3时(即北京时间1月6日凌晨4时)过后的15分钟内,突然迅速涌现大量卖单,让上周还在享受有史以来最美好市场的投资者措手不及。

类似地,标普500指数上周还在创造波幅不超过3%连续天数最长的纪录,但周一大幅收低4.1%,过去两个交易日累计跌幅达到7.8%。究竟是哪里出了差错呢?

原来是它:机械人操盘高频交易惹祸。道指单日跌幅1600点的情况,更多地是出于电脑算法和高频定量交易,而不是由于任何宏观事件或投资者突然蜂拥离场而导致的。更不是美国经济基本面出现问题。过去几年在牛市中迅速崛起的量化对冲基金,也助推了市场的加速崩溃。

以笔者看,这或是小试牛刀,预示人类面临的挑战才刚刚开始。从谷歌阿尔法狗先后战胜李世石与柯洁后,人工智能扑面而来,率先进入的就是金融行业。一方面金融行业资本雄厚,投资人工智能实力较强,另一方面人工智能在金融行业应用回报利率高而立竿见影,并且节约大量的人工分析师的高昂成本。金融资本家有投资人工智能机器人、高频量化交易的高昂积极性。人工智能技术在金融行业推广最快,发展最为迅速。

人工智能机器人操盘与高频量化交易最容易出现一致性判断,最容易出现一边倒抛盘。无论是机器人操盘,还是高频量化交易,程序依据的都是历史数据,历史数据都放在云端,最容易出现一致性判断而触动卖与买节点。特别是市场出现恐慌性卖盘时,智能机器人和高频量化交易系统就会启动汹涌般卖出指令,结果就是周一(2月6日)道指盘中大跌1600点的情况。人工智能机器人操盘手出现以后,从股市或者说金融市场看挑战更大了,而不是更小了。

对证券等中介机构带来挑战。如何防控智能机器人不听话,如何赶超研发最先进人工智能机器人,不至于落伍落后?都需要认真思考。证券公司、大型投行、互联网巨头等都是人工智能机器人在股市里应用的主力军。这些行业必将出现竞争局面,这是一个良性竞争,必将大大促进人工智能在金融领域里的运用。

对证券以及交易所监管部门带来监管难的大挑战。高频量化机器交易系统对股市毁灭性较大,监管部门急需创新监管方式,运用大数据、人工智能、云计算等新科技手段来实施对包括高频量化交易发生异常现象的提醒与监督。监管对象是高科技手段,监管者更要有高科技监管设备与思维。魔高一尺 道高一丈就是这个道理。

最大的挑战是投资者。一般投资者很难战胜人工智能机器人。而且个人分析师也很难战胜人工智能机器人。目前人工智能机器人一般都是放在云端,一方面自身具有学习能力,另一方面通过云端提高其信息量与学习能力。即人工智能机器人背后是一个团队在那里,个人肉体之躯何以能够战胜呢?
人工智能金融将很快渗透到几乎所有金融领域,给金融行业带来颠覆性挑战的同时,也给金融市场带来了较大风险,给金融监管提出了新的挑战,更给普通投资者带来严峻局面。在很难“斗过”人工智能机器人的情况下,投资者投资机会与赚钱能力都被慢慢蚕食掉了。

这次美股暴跌从人工智能机器人作祟中让我们梦醒过来:原来不是传说,而是活生生的现实。从这个意义上来说,美股此次暴跌也是好事,让全球开始从思想深处开始重视应对人工智能的“入侵”!

(编辑:管佳宇)
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